De Wekelijkse Market update

Publicatiedatum: 2 november 2026

Terugblik op de afgelopen week

De Amerikaanse centrale bank liet de beleidsrente woensdag, zoals verwacht, ongewijzigd op 3,75% tot 4,00%. Omdat de inflatie boven de doelstelling blijft, houdt de Fed ruimte voor een nieuwe rentestap in december.

De Amerikaanse economie groeide in het derde kwartaal met 3,4% op jaarbasis, tegenover 2,2% in het tweede kwartaal. Tegelijkertijd steeg de kern-PCE-inflatie, een belangrijke inflatiemaatstaf van de Fed, van 3,0% naar 3,1% op jaarbasis. Sterke groei en aanhoudende prijsdruk verkleinen de ruimte voor een soepeler rentebeleid.

De depositorente in de Europese Unie bleef donderdag op 2,50%. De ECB waarschuwt voor het risico dat hogere energieprijzen de inflatie aanjagen en de economische groei remmen. Daarnaast kondigde president Christine Lagarde aan haar functie op 7 februari 2027 neer te leggen.

Microsoft rapporteerde 19% omzetgroei en een stijging van de Azure-omzet met 48%. Ook de cloudactiviteiten van Alphabet (+103%) en Amazon (+39%) groeiden sterk. Toch vragen beleggers zich steeds nadrukkelijker af wanneer de omvangrijke AI-investeringen voldoende rendement opleveren. Alphabet verloor donderdag ruim 12% op de beurs.

De aanhoudende onzekerheid kan op korte termijn voor sterke koersschommelingen zorgen. Volgens ons model is de mogelijkheid op een koersdaling op korte termijn in de aandelenmarkten sterk aanwezig. Het langetermijnbeeld blijft vooralsnog positief.

Vooruitblik op de komende week

Eurostat publiceert op 4 november de voorlopige geharmoniseerde inflatie over oktober. Na 3,8% in september wordt opnieuw ongeveer 3,8% verwacht; de kerninflatie kan vanaf 2,5% licht oplopen. Een hoger cijfer kan de verwachtingen van een ECB-renteverhoging versterken, de euro en obligatierentes ondersteunen en aandelen onder druk zetten. Een meevaller kan juist verlichting bieden.

Op vrijdag om 14.30 uur worden de Amerikaanse arbeidscijfers over oktober bekendgemaakt. Na de beperkte banengroei van 29.000 in september rekenen analisten voor oktober op ongeveer 55.000 nieuwe banen. Behalve de banengroei (NFP) zijn vooral het werkloosheidscijfer en de gemiddelde uurlonen van belang. Een sterk rapport kan de Amerikaanse obligatierentes en de dollar opstuwen. Zwakkere cijfers kunnen de renteverwachtingen temperen, maar bij een forse tegenvaller ook groeizorgen oproepen.

Onder anderen Apple, Palantir, AMD, Philips, Novo Nordisk, Ahold Delhaize, Qualcomm en ArcelorMittal presenteren resultaten. Met name de vooruitzichten voor AI, consumentenvraag en industriële activiteit kunnen het beurssentiment beïnvloeden.

De combinatie van sterke Amerikaanse groei en aanhoudende inflatie houdt de renteverwachtingen scherp. Komende week draait het om de vraag of de Europese inflatie stabiliseert en of de Amerikaanse arbeidsmarkt voldoende afkoelt. Naast de macro-economische cijfers kunnen de vooruitzichten van grote ondernemingen de richting van de aandelenmarkten bepalen.

De combinatie van belangrijke macro-economische publicaties en kwartaalcijfers kan komende week voor een toename van de volatiliteit op de financiële markten zorgen.

Onze strategieën

Dynamic Growth

Dynamic Growth is momenteel gepositioneerd om te profiteren van een mogelijke voortzetting van de koerscorrectie van circa 5% op de aandelenmarkten. De portefeuille heeft een shortpositie in de DAX 40-index, de Nasdaq-100 en de S&P 500-index. De portefeuille houdt daarnaast 40% aan liquide middelen aan.